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印度身为全球第二大手机市场，当地电信业者在经历3G/4G投资而产生590亿美元的净负债之后，现又要面临下一场5G烧钱战。其实，各国家对下世代电信网络布署都是面临资金回收的问题。

今年(2019)印度政府将透过拍卖无线电波最新技术，以筹措840亿美元的资金，这对包含亚洲首富Mukesh Ambani在内的印度营运商而言，无疑是个难题，因为这笔投资意味着更多的借贷，而投资报酬率也是必须面对的课题。

印度计划在2020年正式5G商转，除先进行频谱拍卖外，至于采用哪家的5G设备进行合作，仍未确定。但随着Netflix及Amazon准备进军印度市场，抢攻串流服务、游戏及娱乐这块大饼，所以印度营运商很快就需要决定采用哪家电信设备公司的解决方案。

但在像印度这样的国家，地广且许多偏乡地区缺乏网络覆盖，或许5G基础建设可以缩短城乡落差，然而，这些偏乡地区的消费者可能不具消费力，很难为电信业者创造价值。

印度眼前面临的挑战是投资网络所需的基金，印度电信管理局预估可能高达700亿美元，当这些营运商正在努力填补过去十年投资的负债，而新设备的投资可能会使得营运商的财务状况近一步恶化。市场上认为，印度频谱的价格过高。但根据频谱竞标规定，若第一波的频谱拍卖供过于求，政府会在下一轮拍卖减价约40%，所以有些电信公司可能选择延迟参与竞标，也就是等下一轮。

尽管印度市场超过11亿用户，但恶性竞争使得1 GB的数据流量资费(data tariffs)降至不到1美元，是世界上最便宜的网络资费。印度电信业者每个用户的月平均收益仅有2美元，中国电信业者为8美元，美国电信业者则为至少40美元。

印度首富Ambani于2016年成立Jio电信公司(Reliance Jio Infocomm Ltd.)，提供免费通话及更便宜的数据资费，此举导致许多市场玩家退出或合并，另一家由Ambani弟弟经营的信实通信(Reliance Communications Ltd.)甚至面临破产。

目前，印度三大电信营运商：Jio、巴帝电信和Vodafone Idea，他们皆非国有企业，在市场上已屹立10年之久。

巴帝电信：由于Jio公司的强势竞争，巴帝电信净负债高达160亿美元。

Vodafone Idea公司：由英国Vodafone集团印度子公司及印度富商 Kumar Mangalam Birla 旗下Idea Cellular 公司合并而成立。拥有印度最多用户的电信营运商，但自2017年开始呈现连季亏损的状态。据彭博数据显示，亚洲负债最高的电信营运公司，巴帝电信和Vodafone Idea名列其中。

Jio公司：未上市的Jio公司因Ambani投注集团资源，声势看涨，目前已投入逾360亿美元资金于电信业务。且Ambani也宣示将投入未来5G运营。

电信频谱属于稀有对象而电信运营又是一种大众服务的特许行业，根据安永会计事务所的报导，综观全球5G频谱拍卖的参与度非常热烈;其中，德国已竞拍出65.5亿欧元(73亿美元)，高于原先预估的50亿欧元;意大利也竞拍出76亿美元，高于原先预估的两倍。

至于，印度会选择哪家电信设备商合作呢?华为(Huawei)受到川普政府禁令的影响，现在，印度对华为参与印度5G设备的标案，认为华为设备有安全疑虑。印度政府已经组成一个小组来决定是否将允许华为设备进入印度的5G运营。

韩国三星对于参与印度5G网络，表现出热切希望与印度通讯业者合作。目前，印度Jio电信公司就是唯一采用三星的电信设备。至于，其他三家电信设备商，就是三星、爱立信和诺基亚也可能有机会。其实，三星看中印度市场，主要在5G连网后的应用商机，三星借助智能手机装置进行商业营销，将有机会向印度消费者推出更多的物联网(IoT)或连网家电产品。在印度，三星已经推出了智能洗衣机和冰箱等物联网产品。