近日，中国移动、中国联通纷纷宣布，已提前完成了全年的5G建设目标，一场轰轰烈烈的5G基建大战暂时落下帷幕。

意味着，中国正蒙眼狂奔进入5G时代。据工信部披露的数据显示，目前我国已建成开通5G基站超过60万座，5G终端连接数量已超过1.5亿台。

为此，三大运营商的投入也非常昂贵。据财报披露，2020年，三家运营商在5G上的资本开支总和将超过1800亿元。

5G成了2020年最烧钱的基建项目之一，且未来的运营成本也极高。综合考虑建设、运维等因素，5G的综合成本是4G的4-5倍。

然而，当前5G的应用场景、商业闭环仍处于早期阶段，运营商短期内很难收回如此高昂的成本。

此前，原财政部部长楼继伟曾直言表示，5G建设过度超前，5G技术很不成熟，数千亿级的投资已经花出去了，一旦找不到应用场景，回收成本是最大的难题。

5G，到底有多烧钱？

随着三大运营商的5G建设目标已提前完成，短期内，不再需要砸入重金进行大规模建设。但，5G基建的运营成本将成为运营商最头痛的问题。

2020年8月，有一则运营商关闭5G基站的新闻，让所有人看到了运营商的5G焦虑。

当时，中国联通洛阳分公司发了一则公告：

为解决5G基站能耗引起的运营成本，与用户收入之间的冲突，洛阳联通网络管理中心对已经入网的5G基站射频单元（AAU），分不同时段定时开启深度休眠功能，从而实现智能化基站设备能耗管控的目的。

这段充斥着技术术语的话，简单理解就是：

5G用户不多，基站空转，电费成本很高。洛阳中国联通公司决定，在夜间部分时段，休眠关闭部分中兴的5G基站。

按照运营商的数据显示，5G系统的最大功耗比4G高出3-4倍。

目前几家主流厂商的5G基站单系统功耗为：华为3500W，中兴为3255W、大唐为4940W。而在4G时代，单基站功耗仅为1300W。

根据估算，5G基站的覆盖面积半径300-500米，在同等环境下，5G基站要覆盖一个4G基站的面积，需要至少3座。

意味着，在覆盖同样区域的情况下，5G移动网络的整体能耗，将是4G的9倍以上。

比如，中国移动当前已经建成21万个5G基站，年内要建成超过30万个5G基站，光电费就超过160亿元。

如果建成一个跟4G同等规模的网络，那么每年的电费极有可能超过200亿元。

中国联通董事长王晓初，在半年报也承认：

5G的电耗较高，目前也在积极地改良技术，例如降低单站能耗，包括智能自动减少容量和关站，还有将64TR的天线改为32TR等，都可以帮助降低电耗。

运营商靠5G赚了多少钱？

那么，三大运营商投入的1800亿和每年高昂的运营成本，会不会打水漂呢？

众所周知，三大运营商最重要的收入来源是C端用户的套餐费。2019年10月30日，三大运营商同时宣布，5G套餐正式商用。

意味着，三大运营商收取5G套餐费即将满一年，那么三大运营商靠着5G究竟赚没赚钱？首先，看中国移动的数据，截止到第三季度，已办理5G套餐的用户数量达到1.14亿，渗透率超过12%。

然而，中国移动的平均每月每户收入却从上半年的50.3元下降至48.9元，相比2019年同期也下降了2.6%。意味着，虽然5G套餐用户快速增长，但中国移动的客单收入却不升反降，场面十分尴尬。

中国电信的情况则稍微乐观一些，2020年8月份，中国电信的5G渗透率超过16%，超过中国移动。每位5G用户为中国电信贡献的收入为80.6元/月，相比4G用户约有10%的提升，也帮助中国电信扭转了跌跌不休的客单收入，似乎5G的价值开始显现。

相比前2家，中国联通对5G的推广则相对谨慎，至今未曾披露过5G套餐用户的数据。但今年以来，中国联通的净利润增长幅度，却明显领先于其他2家，且三季度的客单收入也同比增长了2.6%。

很显然，想C端用户疯狂推广5G的这一年，三大运营商并没有赚到太多的利润。

而B端用户的爆发，也受限于5G应用场景、生态和商业闭环的不成熟，短期内也无法给运营商带来明显的增量收入。

可以预见的是，未来一段时间内，三大运营商都将面临着增量不增收的尴尬境地，短期内收回巨额的5G的建设成本几乎是不可能的。

5G投资，20年都收不回？

而这不仅仅是中国运营商面对的5G尴尬。

2020年9月，俄罗斯四大电信网络运营商MTS、Megafon、Beeline和Rostelecom联合发布了一份评估报告，如果他们被迫在4.80-4.99GHz频段上建设5G网络，他们不期望能够在20年内获得投资回报（意即在该频段建设5G网络的投资至少要20年多才能收回）。

该评估报告指出，预计到2030年，亏损额将达到3540亿卢布（约合人民币306.6亿元），而且亏损还将持续增长---直至2040年。

其中，4.80-4.99GHz频段被视为俄罗斯民用5G的潜在主要资源。

仅在人口超过100万的城市中，预计4.80-4.99GHz频段的5G网络基础设施建设成本就为7233亿卢布，比3.4-3.8GHz频段高150％。

韩国科学技术情报通信部呼吁通信商调降5G资费，减轻消费者负担。韩国三大运营商CEO明确表示目前不会降低5G资费，原因是5G建设成本太高。

可以看出，全球的5G军备竞赛都过于激进，消耗了太多的成本，而无法产生相应的现金流和利润。

5G，本是一场自信满满的技术神话。实际的真相却是：一场耗能，耗时，耗资金，耗脑力的持久恶战。

只有当C端用户覆盖率足够高，B端的商业模式完全被激活后，5G才是一场有利可图的肥沃土壤。