近日，中兴通讯发布2022年半年度报告。2022年上半年，中兴通讯实现营业收入598.2亿元，同比增长12.7%；归属于上市公司普通股股东的净利润45.7亿元，同比增长12.0%；归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润37.3亿元，同比增长65.8%。基本每股收益为0.96元。2022年上半年，研发投入达101.5亿元，占营业收入比例17.0%。

2022年1-6月，公司国内、国际两大市场和运营商网络、政企、消费者三大业务营业收入均实现双位数同比增长。其中，国内市场实现营业收入406.0亿元，同比增长12.9%，占整体营业收入的67.9%；国际市场实现营业收入192.2亿元，同比增长12.3%。运营商网络，实现营业收入387.2亿元，同比增长10.5%。政企业务，实现营业收入67.1亿元，同比增长18.3%。消费者业务，实现营业收入143.9亿元，同比增长16.5%。

对比华为发布的2022年上半年经营业绩。

2022年上半年，华为实现销售收入3,016亿元，净利润率5.0%。其中，运营商业务收入为1,427亿元，企业业务收入为547亿元，终端业务收入为 1,013亿元。

华为非上市公司，不公布完整的半年财务报告，仅用百多字描述了业绩。但我们可以和其上年同期数据对比。

与2021年上半年相比，2022年上半年，华为终端业务的销售收入下降了四分之一。虽然运营商业务实现了正增长，企业业务增幅达到了27.5%，但并未能抵消终端业务收入下降的影响，总销售收入下降了5.9%，净利润率从9.8%下降到了5.0%，几乎是腰斩。

华为没公布细节，但我们可以从中兴通讯的财报中的收入细分看到某些线索。

华为的运营商业务与中兴通讯的运营商网络类似，随着5G网络的成熟，毛利率继续保持在高位，贡献了主要的利润（由于规模经济原因，华为的毛利率更高）。

华为的企业业务和中兴通讯的政企业务类似，增速可观，贡献了重要的收入增长，但由于基数小，在总收入中占比较低，毛利率居中。

华为的终端业务和中兴通讯的消费者业务有很大的不同。中兴通讯的消费者业务一直处于不温不火的状态，而华为的终端业务收入曾经占到华为收入的六成，2019年后受美国制裁影响，收入占比逐步下滑，2022年上半年占比下降到了仅三分之一。需注意的是，终端业务的毛利率远低于另外两块业务。

2022年上半年，华为收入同比下降，但大量的固定成本并未同比下降，结果是净利润率大幅下降。或者说，净利润从2021年上半年的314亿元，下降到了2022年上半年的151亿元。如何“降本增效”成为华为今后一段时间工作的重点。