本文来源：芯传感

本文作者：梧桐

近期，证监会发布文件，同意深圳安培龙科技股份有限公司（简称：安培龙）的IPO注册申请。安培龙是一家主要从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售的公司。

据了解，安培龙将登陆深交所创业板，预计发行股票1892.35万股，占发行后总股本比例25%。据悉，安培龙本次拟募集资金的4.94亿元，将会分别用于安培龙的智能传感器产业园项目、补充流动资金项目。

在2023年，传感器公司的IPO消息接连不断，一方面，随着越来越多的企业上市，反映我国传感器产业逐渐崛起；另一方面，随着企业招股书的公开，更多真实的企业信息也得到公示，也更有益于从业者判断产业趋势及市场情况。

接下来，本文就通过安培龙的招股书，简单了解该公司的业务和客户情况，以及其传感器营收、产销量、单价、成本等。

（注：招股书报告期为2020年、2021年、2022年）

营收情况

安培龙的主要产品分为5类：PTC 热敏电阻、NTC 热敏电阻、温度传感器、氧传感器和压力传感器。而每个类别下，都有多种规格型号的产品。

营收方面，该公司收入主要来源于热敏电阻、温度传感器、氧传感器、压力传感器等。报告期内，公司主营业务收入分别为4.18亿元、5.01亿元和 6.25亿元，净利润0.89亿元、0.53亿元、0.60亿元，毛利率 35.18%、29.49%和 33.29%。

按产品类别分，下图是该公司的营收情况：

安培龙营收情况

（图源：安培龙招股书，下同）

可以看出，温度传感器是该公司的重点业务，营收占比为40.20%，其次是压力传感器，营收占比为39.58%。

不过值得一提的是，报告期内，温度传感器所带来的营收及其占比均在走低，而压力传感器在2022年才成为重点业务，2020年及2021年其占比均为超过10%。另外，该公司氧传感器及芯体的营收金额及占比都在走低。

详细到不同产品的情况，接下来笔者将对其产销量、毛利率、单价、成本进行分析。

产品情况

从产销量情况来看，下图是该公司的产品产销情况：

安培龙产品产销量情况

不难发现，在2022年，除了NTC热敏电阻，该公司产品的产销率都较为良好。招股书对此也进行了解释：

报告期内，发行人NTC热敏电阻的产销率较低，主要系部分NTC热敏电阻用于生产温度传感器，再对外出售。报告期内，NTC热敏电阻的自用比例为48.55%、55.74%及51.75%。考虑上述自用因素，报告期内NTC热敏电阻的整体产销率将在90%以上。与此类似，氧传感器芯体也存在自用于生产氧传感器的情况，考虑该因素后其产销率也较高。

不过从产能利用率上来看，虽然招股书披露“氧传感器已获海尔智家的订单”，但该公司氧传感器、氧传感器芯体的产能利用率在近三年都未超过50%。并且，招股书还提到，其毛利率存在较大波动，报告期内分别为18.37%、-19.60%及-9.60%。

而与之形成强烈对比的是，其压力传感器的产能从2021年到2022年暴增近5倍。

安培龙产能情况

说完产销量，说价格，下图是该公司的产品单价情况：

安培龙产品销售价格

可以明显看到，从2021年到2022年，该公司NTC热敏电阻、压力传感器的价格都有不小提升。不过结合上文产销量情况来看，两个产品虽然同时涨价，但压力传感器的销量却远高于NTC热敏电阻。

关于突然崛起的压力传感器，笔者还从《关于深圳安培龙科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的发行注册环节反馈意见落实函的回复》中，找到了2022年安培龙压力传感器的具体成本、价格、毛利率。

安培龙压力传感器产品情况

所以，综上所述，该公司的压力传感器业务有较大增长，并且毛利率也正在提升，招股书对此也进行了说明：

2021年，压力传感器的产能利用率呈现快速提升的趋势，2022年保持在90%以上，主要系压力传感器逐步通过下游客户验证，产品销售呈现陆续放量的特点。截至本招股说明书签署日，发行人已与上汽集团、比亚迪、东风汽车、长城汽车等整车企业，万里扬、全柴动力等汽车零部件企业建立了合作关系，产销量不断快速增加。

关于产品布局细节，招股书还透露：

截至本招股说明书签署日，公司生产的压力传感器主要为陶瓷电容式压力传感器，已经配套用于汽车空调系统、发动机系统、变速箱系统、商用车刹车系统，新能源汽车热泵以及商用空调等领域，主要用于0.5~15MPa的中低压压力范围。

公司进一步开发出了MEMS硅压阻式压力传感器，主要用于小于0.5MPa的低压压力范围，截至本招股说明书签署日，公司已与东风汽车等汽车企业开展了深度合作，处于小批量试产阶段。

基于MEMS技术，公司正在开发硅微熔压力传感器，主要用于5~600MPa的中高压压力范围。

不难看出，安培龙基于在汽车领域不少中下游客户建立了合作关系，接下来，本文就对该公司的客户情况进行简单分析。

客户情况

招股书披露，安培龙的客户包括：

家电品牌商：美的集团、格力电器、奥克斯、海尔智家、TCL、绿山咖啡、雀巢咖啡、东芝、三星等；

工业控制应用公司：FLUKE、TTI 等；

通讯设备公司：华为等；

整车企业：上汽集团、比亚迪、东风汽车、长城汽车等；

汽车零部件企业：万里扬、全柴动力等。

其2022年前五大客户如下：

安培龙前五大客户

可以看到，比亚迪是其2022年最大客户，贡献营收占比超20%。而实际上在2020年及2021年，该公司的最大客户还是美的，占比同样超20%，不过安培龙正在减弱和美的集团的合作关系。

消息称，安培龙主要通过招投标的方式来获得美的集团的订单。但美的集团每次采购招投标时的拦标价一般都会低于招投标前的采购价格，通过招投标和议价流程达成的采购价格，一般会较之前有所降低。因此，对于已有交易的产品，安培龙对美的集团销售的产品价格持续下降的风险较大。

招股书也提到：

公司正在退出美的集团家用空调用温度传感器的供应，2022年公司对美的集团的销售收入大幅下降。

从客户的需求来说，美的集团主要采购安培龙的温度传感器。而压力传感器作为安培龙的“第二增长曲线”，其招股书也披露了一些重大合同信息（可上下滑动或点开大图查看）：

安培龙压力传感器重大合同情况

结语

通过对安培龙招股书关键信息的整理，本文不仅体现其营收和产品的具体情况，还介绍了其客户情况。

现有如下总结：一是温度传感器，由于降低对大客户美的集团的供应，产销量、单价有走低趋势；二是压力传感器，由于新增大量汽车产业链订单，产销量、单价、毛利率均在走高；三是氧传感器，即使已从车载领域走进家电领域并拿到海尔智家的订单，但业务情况仍不理想，毛利已连续两年为负值。

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