据港交所9月24日晚最新公告，七牛智能科技有限公司(以下简称“七牛云”)已顺利通过港交所上市聆讯，标志着其即将正式登陆港股市场。

　　七牛云成立于2011年，公司致力于打造全球领先的一站式场景化智能音视频APaaS服务，公司提供的服务涵盖视频点播、互动直播、实时音视频、摄像头上云等多个领域，其客户群体包括互联网、广电与新媒体、汽车、金融等多个行业。

　　注册用户超过150万名

　　截至今年一季度，七牛云的注册用户超过150万名，大部分为企业的开发者或开发者团队。其中，公司的活跃用户达到64.3万人，同比增长7.2%。同时，公司的MPaaS平台平均每天提供逾46亿分钟的音视频播放，日均处理超过120万分钟音视频内容。同时，公司的MPaaS平台拥有EB级别的数据存储规模。

　　收入和毛利均呈现稳健增长但依旧没有走出亏损

　　七牛云的营收来自于音视频MPaaS和APaaS。MPaaS即一系列音视频解决方案，包括加速内容分发的专有内容分发网络QCDN、存储内容的对象存储平台Kodo等，APaaS解决方案是基于MPaaS及低代码平台的场景化音视频解决方案，让客户简单部署就能快速调用不同功能。根据七牛云最新版招股书，营收主要来自于MPaaS。

　　2021-2023年，七牛云营收分别是14.71亿元、11.47亿元、13.34亿元，其中的93.1%、76.3%、73.1%来自于MPaaS。2024年一季度MPaaS业务给七牛云贡献了72.9%的营收，总营收为3.42亿元。

　　和2023年一季度的18.4%相比，七牛云2024年一季度的毛利率提升了2.3个百分点，但公司还没有走出亏损，2024年一季度经调整净亏损2424.1万元，同比收窄21.1%，如果以2021-2023年为区间，七牛云经调整净亏损累计3.4亿元。

　　音视频云服务商实现盈利通常需要10年以上

　　在最新版招股书中，七牛云方面称，“音视频云服务商实现盈利通常需要10年以上”，未来盈利计划：专注及深化APaaS业务，并持续增强MPaaS、

　　APaaS的毛利率要高于MPaaS,以2024年一季度为例，MPaaS毛利率18.2%，APaaS毛利率29.2%。

　　根据艾瑞咨询，以2023年营收计，七牛云是中国第三大音视频PaaS供应商及第二大音视频APaaS供应商。在PaaS市场，排名第三的七牛云2023年占有5.8%的市场份额，前两名分别占有17%和6.4%的市场，在APaaS市场，排名第二的七牛云市场份额14.1%，第一名企业占有16.6%的市场。同样以2023年营收为标准，七牛云占整个音视频云服务市场的1.5%。

　　七牛云凭借深耕音视频行业十余年的经验，实现了多场景、全能力、全链路的产品体系。此外，公司在运营端实现了规模化拓展，通过与行业代表公司合作，开发新的场景化音视频解决方案，并快速复制拓展新解决方案，服务其他潜在客户，实现规模化。随着业务护城河的持续巩固，七牛云有望持续将注册用户转化为付费用户，享受客户群扩大带来的规模经济的增长，提高其盈利能力。

　　在AI领域，七牛云在音视频服务中提供了包括智能视觉、智能语音、智能剪辑等多种AI技术，极大地提升了服务的智能化水平。此外，七牛云紧跟AIGC趋势，通过使用大语言模型如文心一言、ChatGPT等，在音视频生成、视觉识别、3D场景生成等方面均开发了高质量的算法，进一步提升了内容生产效率。

　　参考资料：七牛云招股书

　　北京商报《营收毛利率增长，但七牛云还没有盈利》